15 de agosto de 2025 | Por Redacción Enorsai
Diagnóstico incómodo: “No es la inflación, es la recesión y la falta de dólares”
En una entrevista inolvidable (ver video completo), el economista y columnista de Página|12 Alfredo Zaiat desmonta los mitos oficiales de una supuesta “estabilidad” argentina: “El eje ya no pasa por la inflación, sino por la profundidad de la recesión, el nivel récord de pobreza y la inminente fragilidad financiera por falta de dólares”.
Zaiat expone con crudeza que los mismos actores de siempre, FMI y Estados Unidos, permiten que la bicicleta financiera siga girando. Pero la sociedad argentina —golpeada por la pérdida de empleo, salarios planchados y caída del consumo— ya muestra signos de impaciencia inéditos. “El límite del experimento Milei no es ni económico ni político: es social y financiero. Cuando se agoten los dólares, la crisis será política y social.”
La trampa de los “números verdes” y la mentira de la recuperación
“El Gobierno va a mostrar un rebote estadístico de PBI —un ‘+5% promedio’— pero si medimos diciembre contra diciembre, la economía argentina no habrá crecido absolutamente nada, o incluso habrá caído,” señala Zaiat. “Esta ilusión de mejora resta fuerza al reclamo social, pero el bolsillo real dice otra cosa: el consumo masivo encadena meses de caída, la industria está en su peor nivel de actividad desde la pandemia.” Página/12, Consumo y recesión.
Según estimaciones recientes, los salarios reales están entre un 11% y 15% por debajo de los niveles de comienzos de gestión, el desempleo supera el 8% y las pymes denuncian colapso de la cadena de pagos. “No hay nuevo consumo, sólo aguante”, sintetiza Zaiat.
El pivote del modelo: endeudamiento en pesos, tasas récord y el dólar acechando
“Cada 15 días, el gobierno enfrenta un Supermiércoles donde debe refinanciar deuda en pesos; para lograrlo, paga tasas astronómicas, lo que ahoga al crédito productivo,” explica el economista. “Si los bancos renuevan los papeles, se patea el problema; si no lo hacen, hay emisión, sube el dólar, y la inflación se recalienta.”
Zaiat describe el círculo vicioso perfecto: “Bancos y fondos ya no extienden plazos más allá de las elecciones porque temen un salto cambiario si el esquema no se sostiene. El Banco Central no tiene reservas genuinas; lo único que lo salva por ahora es la llegada de dólares del FMI y organismos, pero eso es pan para hoy…” Ámbito, deuda y Supermiércoles.
La inflación real: “Si el INDEC midiera con la canasta verdadera, la suba sería 35 puntos mayor”
Zaiat denuncia la manipulación estadística: “La metodología actual del INDEC pondera poco el peso de servicios reales, siempre subestimando el alza de precios. Si se aplicara la metodología revisada (jamás implementada, pero discutida bajo Macri y en debate actual), la inflación real acumulada es hasta 35 puntos más alta que la que publican.”
Para las familias, la trampa se percibe cada día en la góndola y la boleta del gas: “El costo de vida real sube mucho más que el salario promedio. El Gobierno usa la baja del IPC para mostrar éxito antiinflacionario, pero la economía de a pie está peor que nunca.” Infobae, caída de poder adquisitivo.
Milei toma prestado tiempo: créditos, confianza & presión de Wall Street
“El modelo sólo continúa porque el FMI, Estados Unidos y los mercados internacionales eligen ‘bancar’ la experiencia Milei. Pero incluso ellos exigen garantías: ¿Hay credibilidad política pos elecciones? ¿Hay plan productivo o sólo ajuste eterno?”, pregunta Zaiat.
“Nadie invierte ni arriesga en Argentina: de los seis últimos presidentes, Milei tiene la menor inversión extranjera neta. Los propios argentinos retiran dólares, no los traen. Cuando se abra el cepo para empresas, tampoco habrá entrada de capital: no hay credibilidad en la sustentabilidad del modelo,” remarca.
La pregunta ineludible: ¿cuándo explota?
“El verdadero límite temporal es social. Los modelos de ajuste y recesión caen en Argentina cuando faltan dólares, pero sobre todo, cuando la sociedad ya no está dispuesta a soportar más deterioro en calidad de vida.” Zaiat advierte que la semana posterior a las elecciones “es clave”: si no hay un giro de rumbo, el riesgo de crisis cambiaria, default silencioso o estallido social aumenta exponencialmente.
“Nada indica que el presidente tenga la voluntad ni la capacidad de cambiar el rumbo. Hasta la fecha, sigue apostando al ‘riesgo cuca’ y la polarización para sobrevivir políticamente, pero los fundamentos son cada vez más endebles.”
¿Hay salida? El futuro de la economía argentina según Zaiat
El economista propone mirar la experiencia internacional: “Ningún país superó una crisis crónica con ajuste permanente y sin proyecto productivo e inclusivo. Hay que construir consenso social para políticas de redistribución, defensa de la clase media y fortalecimiento del mercado interno. Sólo así se sale de la trampa de la dependencia de dólares y deuda”.
Zaiat concluye: “El plan actual no tiene salida sin dólares propios, sin innovación productiva y sin ampliar derechos. La crisis de 2001 demostró eso: no se puede sobrevivir con ajuste tras ajuste. O se cambia, o la realidad cambia todo por la fuerza de los hechos.”
Fuentes clave y lecturas recomendadas
- Entrevista completa – Alfredo Zaiat en YouTube
- Artículos de Alfredo Zaiat en Página|12
- Infobae – Caída del consumo y salarios
- Página/12 – Análisis recesión y consumo bajo Milei
- Ámbito – Vencimiento de deuda y presión financiera
- La Nación – Reservas, FMI y proyecciones
Fuente: Entrevista original a Alfredo Zaiat | Redacción e interpretación exclusiva Enorsai | Verificación con datos de INDEC, BCRA, Fundación Observatorio PyME y medios periodísticos top para SEO global.
el análisis demoledor de Zaiat sobre la economía de Milei que nadie se atreve a enfrentar
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