El economista Diego Giacomini, en base a datos oficiales del INDEC, CAME y FIEL, expuso que mientras los bancos, la minería y los servicios públicos se benefician, la economía real sufre una recesión profunda: la construcción, la industria y las ventas minoristas acumulan fuertes caídas.
El diagnóstico de Giacomini sintetiza con crudeza el rumbo económico del gobierno de Javier Milei. Según su análisis, los sectores productivos atraviesan una contracción persistente, mientras el sistema financiero y las grandes corporaciones energéticas concentran las ganancias. Los datos provienen de fuentes oficiales como INDEC, CAME y FIEL.
La fotografía que trazó el economista Diego Giacomini muestra un país en donde la economía real agoniza, mientras unos pocos sectores ligados al poder financiero y extractivo se consolidan como ganadores. En su publicación, basada en indicadores del INDEC, el IPI de FIEL y el relevamiento de la CAME, el especialista en moneda advirtió que la construcción, la industria y el comercio minorista continúan en una pendiente descendente.
Según el Índice Construya, la actividad del sector cayó un 19,1% desde el inicio del gobierno de Javier Milei, y se mantiene 9,6% por debajo de julio de 2024, a pesar de una leve mejora respecto del pozo de comienzos de 2025. En otras palabras, el rebote técnico no compensa la magnitud del derrumbe. “El nivel de actividad sigue muy por debajo del arranque del actual gobierno”, sintetiza Giacomini.
El panorama industrial tampoco ofrece alivio. De acuerdo con el IPI de FIEL, la producción manufacturera se encuentra 7,9% por debajo de noviembre de 2023 y 6,7% por debajo del techo alcanzado en febrero de 2025. La industria vuelve a tocar el piso de actividad que tuvo en abril de 2024, una señal de estancamiento persistente.
A ello se suma el desplome del consumo interno. Basado en datos de la CAME, Giacomini indica que las ventas minoristas PYME cayeron durante nueve meses consecutivos, ubicándose 20,5% por debajo del pico de diciembre de 2024. La contracción del mercado interno arrastra a miles de pequeños comercios, incapaces de sostener márgenes frente al encarecimiento del crédito, la caída del salario real y la suba de tarifas.
El contraste es brutal: mientras la construcción, la industria y el comercio se achican, el informe de Economía & Ética (E²) identifica a los grandes ganadores del “modelo JM”. Según el EMAE del INDEC, los cuatro sectores que más crecieron son la intermediación financiera (bancos), la explotación de minas y canteras, la electricidad, el gas y el agua, y el propio Estado, que cobra más impuestos y paga menos subsidios.
En ese ranking, la intermediación financiera lidera con un índice de 128,3, muy por encima del promedio general. “El modelo de Milei —explica Giacomini— premia a los bancos y castiga a la producción”, una síntesis que refleja la lógica de valorización financiera que se consolida tras la apertura económica y el ajuste del gasto público.
En suma, los gráficos elaborados por el economista exponen con claridad una realidad: la economía argentina se encuentra fragmentada entre pocos sectores de alta rentabilidad y una mayoría que opera en crisis. Mientras la renta financiera y los servicios concentrados baten récords, la economía real —la que genera empleo y motoriza el desarrollo— sigue tocando fondo.
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