La desconfianza financiera sacude al Gobierno mientras se repite el fantasma de 2018. Atraso cambiario, déficit externo récord y temor electoral encienden luces rojas en el mercado.
La estampida de fondos internacionales evidencia el límite de la bicicleta financiera. Pimco, el gigante global, habría vendido títulos argentinos por USD 1.600 millones. El antecedente del macrismo sobrevuela la City y siembra dudas sobre la sustentabilidad del modelo económico de Javier Milei.
Wall Street le pegó al Gobierno de Javier Milei donde más le duele: la confianza de los inversores. A las críticas de JP Morgan, que recomendó desarmar posiciones en títulos argentinos por temor al atraso cambiario y a posibles sobresaltos electorales, se suma ahora una movida que sacude a la City porteña. Según fuertes rumores, el megafondo Pimco habría liquidado posiciones en activos argentinos por nada menos que USD 1.600 millones, en un golpe directo al corazón del carry trade, la estrategia oficial que hasta ahora había sostenido la calma cambiaria y el entusiasmo financiero.
El informe de JP Morgan fue lapidario. Aunque reconoce avances en la desinflación y el frente fiscal, advirtió que el déficit externo alcanzó un récord de USD 5.100 millones en el primer trimestre, mientras el atraso cambiario vuelve a Buenos Aires “más cara que Roma o Berlín”. A eso se suman los temores de una derrota electoral libertaria, como la sufrida en Santa Fe, que podría deteriorar todavía más las expectativas del mercado. El documento, titulado con ironía “Tomándose un respiro”, sugiere esperar mejores condiciones antes de volver a apostar por la Argentina.
Mientras tanto, en el microcentro porteño los operadores no hablan de otra cosa. “Si Pimco se está yendo, es porque algo huele mal”, confió un veterano financista a LPO. El recuerdo inmediato es el del colapso de 2017/2018, cuando la fuga de capitales y la estampida cambiaria arrastraron al gobierno de Mauricio Macri a pedir un salvataje récord al FMI. No es un dato menor que el actual ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, estuviera entonces en el centro de las decisiones financieras, bajo una gestión que terminó haciendo perder cientos de millones de dólares a fondos internacionales como Pimco y BlackRock.
La operación de USD 1.600 millones pactada el viernes entre privados podría ser clave. Aunque en la City algunos especulan con un error operativo, si la transacción se confirma y liquida, podría generar un efecto en cadena que amplifique la desconfianza, justo en el momento en que el Gobierno necesita sostener el ingreso de dólares financieros para evitar un salto del tipo de cambio. La visión de JP Morgan es clara: con el ciclo de alto ingreso de divisas por exportaciones agrícolas ya en retroceso, los riesgos de fuga por turismo, el impacto de la carrera electoral y las intervenciones en el mercado de futuros del dólar configuran un combo demasiado riesgoso.
En medio de este escenario, se agudizan las tensiones internas en el Gobierno. Federico Sturzenegger, quien aspira a mudarse al Ministerio de Economía, impulsa una “flotación limpia” del dólar, lo que implicaría liberar el tipo de cambio y aceptar una corrección que muchos temen explosiva. En contraste, Caputo insiste en administrar la paridad para evitar un cimbronazo inflacionario que termine dinamitando las chances políticas del oficialismo.
La historia parece repetirse. Como señaló un especialista en la City, “los grandes fondos no están dispuestos a quedar atrapados otra vez en un experimento argentino”. Detrás de las cifras se esconde una vieja trama conocida: la bicicleta financiera, la dolarización de carteras y el fantasma de un estallido cambiario. El mercado parece estar anticipando su propio veredicto sobre el experimento libertario de Milei.
Porque si algo dejaron claro tanto JP Morgan como los movimientos de Pimco, es que la Argentina sigue siendo un deporte de alto riesgo.
Fuente:
- https://www.lapoliticaonline.com/economia/golpe-al-carry-trade-tras-la-salida-de-jp-morgan-ahora-hablan-de-pimco-desarmado-posiciones-por-mas-de-usd-1-000-millones/
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