15 de agosto de 2025 | Por Redacción Enorsai
La lógica desesperada de Caputo y Milei: tasas al 70% para frenar el dólar… ¿hasta cuándo?
En una charla con Ernesto Tenembaum (ver video completo), el economista y periodista Alejandro Bercovich desmenuza los riesgos del ciclo actual: “Las medidas del gobierno son parches sobre parches, movidas desesperadas y muy dramáticas: la tasa está al 70% —nunca vista— para evitar la corrida al dólar y contener una inflación que ya repunta semana a semana”.
La explicación de Bercovich es contundente: “El gobierno no tiene reservas para defender el dólar si sube más allá de la banda establecida, los dólares que usa son prestados y calzan solo con pagos futuros de deuda. Cada vez gasta más en intereses por renovar la bicicleta financiera que en jubilaciones y pensiones, y aún así, en la última licitación, logró renovar apenas el 60% de la deuda en pesos.”
Corralito 2.0, encajes y la bomba de los bonos: ¿cuánto tiempo puede durar?
“La sopa de letras con Lecap, letras del Tesoro y pases pasivos solo refleja el ciclo de endeudamiento de Caputo y la incapacidad de renegociar,” advierte Bercovich. El gobierno crea nuevas “trampas monetarias” para inmovilizar los pesos y evitar que vayan al dólar, pero cada vez más bancos prefieren no prestarle al Estado y los fondos fugan. Como resultado, “se está gastando más en intereses capitalizables de las letras que en jubilaciones y pensiones; es insostenible.”
Caputo, acosado por la inflación y la falta de dólares, pone tasas imposibles para “secar” el mercado y que la masa de pesos no presione más sobre la divisa. Pero esto encarece dramáticamente el crédito, paraliza el consumo, afecta a las empresas que necesitan capital de trabajo y puede quebrar la cadena de pagos.
Inflación con dos semanas calientes: alimentos y servicios vuelan
Bercovich muestra datos de “scraping de supermercados”: en agosto ya hay dos semanas seguidas donde los alimentos subieron 2% y 1,1%. Los servicios regulados por el Estado aumentaron aún más, arrastrando hacia arriba el IPC, con proyecciones de inflación mensual que pueden acercarse al 10% si la tensión no cede.
“Nunca hubo dos semanas consecutivas tan inflacionarias en lo que va del año. El gobierno interviene sobre el dólar futuro, apuesta masivamente a que pueda contener el tipo de cambio hasta las elecciones y pierde miles de millones en el intento: es una bomba a punto de explotar”, advierte.
¿Y la vida real? La tasa destruye a empresas, financiamiento y empleo
Según Bercovich, el impacto de tasas altísimas es letal: “Comercios y empresas ya suspenden actividades, echan trabajadores o directamente quiebran porque no pueden financiar el giro comercial al 70%. El crédito desaparece, los márgenes se achican y el consumo toma la lógica de la supervivencia”. Por cada fábrica que necesita endeudarse para pagar sueldos o comprar insumos, el costo es inviable; subir precios es la única opción, pero los salarios no acompañan y el mercado se achica a un ritmo angustiante.
Pobreza estructural y asistencialismo récord: el “plan no plan” para los más vulnerables
Bercovich remarca un dato demoledor: hoy casi el 30% del ingreso de los hogares indigentes depende de planes, subsidios y transferencias estatales, récord absoluto fuera de lo que fue la pandemia. “El Estado contiene la crisis con asistencia, porque el sector privado no genera oportunidades ni absorbe empleo. Lejos queda la promesa de ‘dar la caña’ para pescar; lo que hay son planes para sobrevivir a la tormenta de ajustes e inflación.”
El modelo se sostiene en el aire: ¿qué puede detonar la bomba?
Gobierno y mercado financiero juegan con fuego. Si los pesos liberados no se inmovilizan en bonos o encajes, pueden ir directo al dólar y disparar el tipo de cambio, la inflación y la recesión. «Apostar a que todo sigue igual hasta las elecciones es ingenuo: la bomba puede estallar mucho antes, porque las señales de tensión son cada vez más evidentes y el presente es de incertidumbre absoluta», sentencia Bercovich.
El ciclo de parches y desesperación esquiva las preguntas de fondo: ¿qué pasa después de septiembre? ¿Puede sostenerse una economía con tasas y deuda infinitas, sin reservas ni proyecto productivo? Para Bercovich, “la angustia que hoy recorre el país es real y la historia muestra que los ciclos se repiten: cuando la confianza se pierde, puede detonarse todo en cuestión de días”.
Fuentes económicas y periodísticas para profundizar:
- Video completo – Tenembaum con Bercovich
- Infobae – Presión sobre tasas y el dólar
- Página/12 – Consumo frenado y empresas golpeadas
- La Nación – Crisis de tasas y modelaje desesperado
Fuente: Radio Con Vos 89.9 – Tenembaum y Alejandro Bercovich | Análisis y redacción original Enorsai, con verificación en medios y consultoras líderes.
Deja una respuesta