Con reservas netas que apenas alcanzan los USD 6.400 millones y compromisos que superan los USD 34.000 millones hasta 2027, la estrategia oficial se reduce a mendigar un pr\u00e9stamo del Tesoro estadounidense. Analistas advierten que sin ese auxilio externo la probabilidad de default roza el 80% en el corto plazo.
La econom\u00eda argentina camina sobre una cornisa peligrosa. En apenas tres d\u00edas, el Banco Central tuvo que desprenderse de USD 1.110 millones para frenar la escalada del d\u00f3lar, que ya perfor\u00f3 el techo de la banda cambiaria. El resultado es un nivel de reservas netas que apenas llega a los USD 6.400 millones, un n\u00famero que expone la debilidad del plan econ\u00f3mico de Javier Milei y la precariedad de su \u201cpoder de fuego\u201d para enfrentar los pr\u00f3ximos vencimientos de deuda.
Los compromisos son abrumadores: USD 2.200 millones antes de fin de a\u00f1o, USD 4.200 millones en enero y otros USD 4.500 millones en julio. En total, seg\u00fan la consultora 1816, desde septiembre de 2025 hasta diciembre de 2027 el Tesoro y el BCRA deber\u00e1n afrontar pagos en d\u00f3lares por USD 34.200 millones. Y eso sin contar lo adeudado al FMI y otros organismos internacionales, que los analistas suponen que se refinanciar\u00e1n. Un supuesto m\u00e1s que optimista.
El gobierno parece no tener otro plan que aferrarse a un auxilio extraordinario del Tesoro estadounidense. La cifra m\u00e1gica que se menciona es de USD 8.500 millones, divididos en dos tramos para cubrir los vencimientos de enero y julio de 2026. Se trata de un pr\u00e9stamo que, de concretarse, no resuelve los problemas estructurales de la econom\u00eda, pero s\u00ed podr\u00eda darle a Milei un respiro pol\u00edtico de corto plazo en medio de la campa\u00f1a electoral. Sin ese salvataje, la probabilidad de default impl\u00edcita que mide el mercado se dispara: GMA Capital la calcul\u00f3 en 80% a cinco a\u00f1os y m\u00e1s del 90% a diez.
Lo que desnuda esta dependencia de Washington es que la administraci\u00f3n Milei, que prometi\u00f3 independencia y soberan\u00eda econ\u00f3mica, termina arrodillada frente al financiamiento externo. La \u201cmotosierra\u201d no alcanz\u00f3, la recaudaci\u00f3n se desploma, la actividad econ\u00f3mica cae y el esquema de bandas cambiarias s\u00f3lo acelera la p\u00e9rdida de reservas. Los analistas advierten que, al ritmo actual de ventas de d\u00f3lares, el Central podr\u00eda perder hasta USD 10.000 millones de aqu\u00ed a las elecciones de octubre. Un escenario explosivo que amenaza la propia viabilidad del programa econ\u00f3mico.
El oficialismo intenta culpar a la oposici\u00f3n y a la \u201cincertidumbre pol\u00edtica\u201d por la tensi\u00f3n en los mercados. Sin embargo, los datos son contundentes: ca\u00edda de la actividad (-0,1% en el segundo trimestre), del consumo privado (-1,1%) y de la inversi\u00f3n (-0,5%). Todo en un contexto de riesgo pa\u00eds en alza, que ya super\u00f3 los 1.400 puntos. La narrativa de Milei sobre un supuesto \u201cfin de la inflaci\u00f3n\u201d se estrella contra una realidad de endeudamiento creciente, fuga de capitales y falta de d\u00f3lares genuinos.
El proyecto de Presupuesto 2026 es otra muestra de improvisaci\u00f3n. Mientras habla de \u201cgesti\u00f3n\u201d en lugar de motosierra, sostiene supuestos de inflaci\u00f3n, PIB y tipo de cambio que no resisten el menor an\u00e1lisis. Se da por descontado que el d\u00f3lar seguir\u00e1 bajo control, cuando cada se\u00f1al de alarma muestra lo contrario. No hay plan de crecimiento, no hay pol\u00edtica de desarrollo productivo ni mucho menos una estrategia de soberan\u00eda financiera. Todo descansa en un cr\u00e9dito externo que, incluso si se consigue, s\u00f3lo servir\u00e1 para estirar la mecha de una bomba que tarde o temprano explotar\u00e1.
En definitiva, el modelo Milei se sostiene con deuda y especulaci\u00f3n. No hay estabilidad duradera si el pa\u00eds depende de la voluntad de Wall Street o de la firma del Tesoro de Estados Unidos. Lo que hoy se presenta como una tabla de salvaci\u00f3n puede convertirse ma\u00f1ana en una soga al cuello para la Argentina. Porque la pregunta de fondo sigue sin respuesta: \u00bfqu\u00e9 pasar\u00e1 cuando ya no haya nadie dispuesto a prestar, ni un d\u00f3lar que vender?<\/p>\n\n\n\n
Fuente:<\/p>\n\n\n\n
.https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2025\/09\/22\/los-vencimientos-de-deuda-que-debe-afrontar-el-gobierno-y-como-ven-los-analistas-la-economia-hasta-las-elecciones\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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