La crisis financiera argentina parece vivir en un loop interminable. Cada tanto, el guion se repite: deuda, presi\u00f3n cambiaria, improvisaci\u00f3n oficial y un final siempre abierto que pone en jaque al sistema econ\u00f3mico y a la vida cotidiana. El \u00faltimo cap\u00edtulo se escribi\u00f3 esta semana, cuando el gobierno de Javier Milei decidi\u00f3, en un manotazo desesperado, imponer lo que los propios banqueros llaman un \u201ccorral\u00f3n\u201d a la liquidez del sistema financiero. La maniobra, bautizada sin pudor como \u201caumento de encajes\u201d, no es otra cosa que un corset a los bancos para obligarlos a destinar fondos inmovilizados a la compra de bonos del Tesoro que ellos mismos rechazaron.<\/p>\n\n\n\n
La secuencia es reveladora. Tras el fracaso de una licitaci\u00f3n de deuda en la que el Tesoro apenas logr\u00f3 renovar el 61% de los vencimientos, quedaron en la plaza unos seis billones de pesos sueltos. Ese excedente amenazaba con volcarse directamente al d\u00f3lar, poniendo a\u00fan m\u00e1s presi\u00f3n sobre un mercado cambiario que ya respira con respirador artificial. Frente a este escenario, el Banco Central, conducido por Santiago Bausili, y el Ministerio de Econom\u00eda de Luis \u201cToto\u201d Caputo, optaron por la v\u00eda m\u00e1s brutal: inmovilizar esos pesos dentro de los bancos y forzarlos a cubrir la diferencia comprando t\u00edtulos p\u00fablicos. El corralito, en esta versi\u00f3n siglo XXI, busca evitar una corrida al d\u00f3lar a costa de reventar la autonom\u00eda de las entidades financieras y, de paso, secar de liquidez a toda la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
La reacci\u00f3n de los bancos no tard\u00f3. En una reuni\u00f3n virtual con m\u00e1s de doscientas personas conectadas, representantes de las principales c\u00e1maras financieras \u2014Adeba, ABA, ABE y Abappra\u2014 escucharon una perorata t\u00e9cnica del equipo econ\u00f3mico que no acept\u00f3 r\u00e9plica. \u201cNo nos dejaron opinar. Tienen un problema pol\u00edtico que quieren resolver con un apret\u00f3n monetario. Est\u00e1n secando al sistema financiero. Nos destruyeron las acciones en Wall Street\u201d, dispar\u00f3 un banquero. Y no exageraba: al d\u00eda siguiente, los ADR de bancos argentinos que cotizan en Nueva York se desplomaron en dos d\u00edgitos. El Supervielle se derrumb\u00f3 8,7%, Galicia 5,3% y BBVA 4,2%. Para los mercados externos, la se\u00f1al fue clara: el sistema financiero argentino est\u00e1 jaqueado.<\/p>\n\n\n\n
El propio Caputo intent\u00f3 justificar la decisi\u00f3n con un discurso enredado, plagado de contradicciones, en el que mezcl\u00f3 inflaci\u00f3n, demanda de dinero y variables monetarias que no cerraban ni en su l\u00f3gica interna. Detr\u00e1s del ropaje t\u00e9cnico, lo que qued\u00f3 en evidencia fue otra cosa: el oficialismo decidi\u00f3 trasladar el costo de su fracaso financiero a los bancos y, por extensi\u00f3n, a los ahorristas y a la econom\u00eda en general. Un castigo disfrazado de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n
El economista Claudio Lozano lo sintetiz\u00f3 sin vueltas: \u201cEl caos financiero generado por el dueto Milei-Caputo sigue su curso alentando la timba, mientras ceba una bomba de deuda que profundiza el ajuste\u201d. Y no es el \u00fanico que advierte sobre las consecuencias. Desde el liberalismo, Christian Buteler, cr\u00edtico de la implementaci\u00f3n del desarme de las LEFI, apunt\u00f3 que se trat\u00f3 de una medida entendible en teor\u00eda pero mal aplicada y, peor a\u00fan, en pleno per\u00edodo electoral. \u201cP\u00e9simo timing. Todo lo que hicieron despu\u00e9s, lo empeor\u00f3\u201d, sentenci\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
La comparaci\u00f3n con la historia econ\u00f3mica argentina tampoco se hizo esperar. Mart\u00edn Rapetti record\u00f3 que las dos mayores crisis recientes \u2014la de la \u201ctablita\u201d y la de la convertibilidad\u2014 comenzaron de la misma forma: crisis financieras que se trasladaron al sector productivo y terminaron en estallidos cambiarios y de deuda. Tasas alt\u00edsimas que destruyen la actividad, empresas estranguladas, cheques rechazados, mora bancaria y, al final del t\u00fanel, el \u00e9xodo hacia el d\u00f3lar. El d\u00e9j\u00e0 vu es inquietante.<\/p>\n\n\n\n
Pero quiz\u00e1s el an\u00e1lisis m\u00e1s brutal sea el de Alfredo Zaiat, que defini\u00f3 este experimento como una \u201cbomba fiscal\u201d imposible de sostener. \u201cSi vos pag\u00e1s una deuda a una tasa superior al crecimiento de la econom\u00eda, en un momento sos insolvente\u201d, explic\u00f3. La receta que impulsa el gobierno de Milei, con tasas que superan largamente la inflaci\u00f3n, destruye la producci\u00f3n, el trabajo y la posibilidad de crecimiento. Lo que queda es pura bicicleta financiera para sobrevivir el d\u00eda a d\u00eda y un pa\u00eds hipotecado para ma\u00f1ana.<\/p>\n\n\n\n
La medida del corralito bancario, que eleva los encajes de 40 a 45 puntos hasta despu\u00e9s de las elecciones, no es neutra ni t\u00e9cnica. Es un torniquete que paraliza la circulaci\u00f3n de dinero y ahoga al sistema productivo en nombre de un dogma monetarista que ya mostr\u00f3 sus l\u00edmites. Y es, adem\u00e1s, un mensaje de desprecio hacia los propios bancos, a los que se acusa de \u201cno colaborar\u201d con la estabilidad al negarse a renovar deuda t\u00f3xica. El gobierno no escucha, no negocia y apenas reacciona con improvisaciones cada vez m\u00e1s err\u00e1ticas.<\/p>\n\n\n\n
Lo parad\u00f3jico es que el propio Milei, que demoniz\u00f3 durante a\u00f1os los pases pasivos del Banco Central, ahora recurre a esa misma herramienta para absorber pesos y forzar la suscripci\u00f3n de bonos. Lo que antes era \u201ccasta\u201d ahora se convierte en salvavidas de una pol\u00edtica sin rumbo. La contradicci\u00f3n no es menor: desnuda que, m\u00e1s all\u00e1 del relato incendiario, la gesti\u00f3n libertaria carece de plan y repite viejos vicios con nuevos esl\u00f3ganes.<\/p>\n\n\n\n
El final, por ahora, est\u00e1 abierto. Nadie sabe si esta jugada alcanzar\u00e1 para contener la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar ni cu\u00e1nto tiempo podr\u00e1 resistir un sistema financiero ahogado y con las acciones desplomadas. Lo que s\u00ed parece claro es que el gobierno de Milei est\u00e1 dispuesto a inmolar la econom\u00eda real con tal de sostener un experimento que ya muestra signos de implosi\u00f3n. El costo, como siempre, lo pagar\u00e1n los de abajo: menos cr\u00e9dito, m\u00e1s recesi\u00f3n y un horizonte cada vez m\u00e1s oscuro.<\/p>\n\n\n\n
La historia argentina es implacable con estas recetas. Cada vez que un gobierno se obsesiona con la caja y descuida la econom\u00eda real, el desenlace es el mismo: crisis, ajuste y desconfianza. Milei y Caputo parecen no haber aprendido nada. Y lo que hoy presentan como un control t\u00e9cnico de liquidez no es m\u00e1s que un corralito encubierto que puede terminar devor\u00e1ndose al propio gobierno.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: El gobierno de Milei impuso un corralito bancario encubierto tras el fracaso en renovar la deuda del Tesoro. Oblig\u00f3 a los bancos a inmovilizar fondos y comprar bonos que rechazaron, desatando el desplome de acciones en Wall Street y profundizando la desconfianza en la econom\u00eda argentina.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7564,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[3],"tags":[58,1255,184,1267,43,26,282,3032,227,45],"class_list":["post-7563","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-ajuste","tag-bancos","tag-caputo","tag-corralito","tag-crisis","tag-deuda","tag-dolar","tag-encajes","tag-inflacion","tag-milei"],"jetpack_publicize_connections":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7563","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7563"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7563\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7565,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7563\/revisions\/7565"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7564"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7563"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7563"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7563"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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