{"id":5787,"date":"2025-06-30T14:31:18","date_gmt":"2025-06-30T17:31:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/economia\/alarma-en-el-mercado-j-p-morgan-recomienda-huir-del-carry-trade-y-enciende-luces-rojas-para-milei\/"},"modified":"2025-06-30T14:31:18","modified_gmt":"2025-06-30T17:31:18","slug":"alarma-en-el-mercado-j-p-morgan-recomienda-huir-del-carry-trade-y-enciende-luces-rojas-para-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/economia\/alarma-en-el-mercado-j-p-morgan-recomienda-huir-del-carry-trade-y-enciende-luces-rojas-para-milei\/","title":{"rendered":"Alarma en el mercado: J.P. Morgan recomienda huir del carry trade y enciende luces rojas para Milei"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>Un informe del mayor banco de EE.UU. desaconseja inversiones en pesos ante el \u201cruido electoral\u201d y la fragilidad de las reservas. El Palacio de Hacienda busca respuestas para evitar otra tormenta financiera.<\/em><\/strong><br><br>Un nuevo cimbronazo sacude al gobierno de Javier Milei y al mercado financiero argentino. J.P. Morgan, el gigante bancario estadounidense, recomend\u00f3 a sus clientes abandonar el \u201ccarry trade\u201d en el pa\u00eds y refugiarse en activos en d\u00f3lares, un giro rotundo respecto de su postura de apenas dos meses atr\u00e1s. El diagn\u00f3stico, plasmado en un informe titulado \u201cTom\u00e1ndose un respiro\u201d y fechado el 27 de junio, encendi\u00f3 todas las alarmas en el Palacio de Hacienda y anticipa d\u00edas de volatilidad, con riesgo de m\u00e1s presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar y ca\u00edda en los bonos en pesos.<br><br>La entidad, que hasta abril alentaba inversiones en activos locales tentados por tasas elevadas y un tipo de cambio contenido, ahora advierte sobre un c\u00f3ctel de riesgos: ruido electoral de cara a las legislativas de octubre, presi\u00f3n sobre las reservas del Banco Central y el fin de la estacionalidad favorable que aporta el agro. El informe asegura que los pilares que sosten\u00edan la apuesta al carry trade \u2014fundamentalmente las liquidaciones del campo y el control del mercado cambiario\u2014 se han debilitado dr\u00e1sticamente.<br><br>Entre los datos que agitan la preocupaci\u00f3n figura la menor liquidaci\u00f3n de divisas del agro tras el pico de la cosecha gruesa, sumada a una demanda de d\u00f3lares por turismo que alcanz\u00f3 los u$s 3.500 millones solo en el primer trimestre. A esto se suma el riesgo de inestabilidad pol\u00edtica en caso de que el oficialismo pierda fuerza en el Congreso, lo cual podr\u00eda trabar reformas clave como la flexibilizaci\u00f3n laboral o la reducci\u00f3n de subsidios.<br><br>Si bien J.P. Morgan reconoce avances en la macro \u2014como la inflaci\u00f3n mensual por debajo del 2% en mayo y un super\u00e1vit fiscal primario acumulado de 0,8% del PBI\u2014 el reporte pone el foco en la fragilidad de las reservas, que aunque se vieron apuntaladas por el \u00faltimo desembolso del FMI por u$s 13.500 millones, no alcanzan a\u00fan un nivel robusto para resistir posibles shocks externos o internos.<br><br>La respuesta oficial no se hizo esperar: funcionarios del Palacio de Hacienda se comunicaron de urgencia con la entidad en Nueva York para obtener precisiones. Pero el mercado ya huele turbulencias. Los operadores esperan que esta se\u00f1al genere subas en los d\u00f3lares financieros, m\u00e1s demanda de cobertura y presi\u00f3n bajista sobre los bonos en pesos. El riesgo pa\u00eds, anclado en torno a los 700 puntos, sigue reflejando las dudas de los inversores sobre la sustentabilidad del esquema econ\u00f3mico del Gobierno.<br><br>El informe adem\u00e1s pone en entredicho la narrativa oficial de \u201cestabilidad cambiaria.\u201d J.P. Morgan revela que el Banco Central intervino con u$s 1.500 millones en el mercado de futuros solo en mayo, pese a que el d\u00f3lar oficial no super\u00f3 el techo acordado con el Fondo. Tambi\u00e9n preocupa el final de las retenciones reducidas a la soja y la ca\u00edda internacional de precios de commodities, que recortan el ingreso de d\u00f3lares.<br><br>El dato m\u00e1s inquietante para Milei es el golpe directo al carry trade. Las Lecaps, que en abril ofrec\u00edan tasas superiores al 40% anual, hoy pierden atractivo frente a la inflaci\u00f3n subyacente y la menor entrada de divisas. J.P. Morgan sugiere a los inversores virar a activos ajustados por inflaci\u00f3n o directamente dolarizados, al menos hasta que pase el temblor electoral.<br><br>Finalmente, el banco advierte que cualquier relajaci\u00f3n de la disciplina fiscal podr\u00eda ser fatal, ya que los mercados internacionales no dar\u00edan margen de error. Su consejo para los inversores es contundente: mantener liquidez, minimizar la exposici\u00f3n a pesos y aguardar mayor claridad pol\u00edtica y macroecon\u00f3mica tras las elecciones.<br><br>El giro de J.P. Morgan no solo refleja un cambio de humor en Wall Street, sino tambi\u00e9n la fragilidad que sigue latente en la econom\u00eda argentina, m\u00e1s all\u00e1 de los discursos oficiales. Para Milei, es una advertencia que no puede darse el lujo de ignorar.<br><br>Fuente:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>https:\/\/www.ambito.com\/economia\/dolar-que-dice-el-informe-jp-morgan-que-recomienda-salir-del-carry-trade-y-preocupa-javier-milei-n6161773\/amp<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un informe del mayor banco de EE.UU. desaconseja inversiones en pesos ante el \u201cruido electoral\u201d y la fragilidad de las reservas. El Palacio de Hacienda busca respuestas para evitar otra tormenta financiera. Un nuevo cimbronazo sacude al gobierno de Javier Milei y al mercado financiero argentino. J.P. 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