El gobernador coloc\u00f3 USD 725 millones en bonos a casi el 10% de inter\u00e9s, apostando a sostener la obra p\u00fablica de alto impacto electoral mientras asegura recursos para la Caja de Jubilaciones.
La provincia de C\u00f3rdoba decidi\u00f3 salir al mercado internacional pese al alto riesgo pa\u00eds y tomar deuda en d\u00f3lares que vencer\u00e1 m\u00e1s all\u00e1 del actual mandato. La operaci\u00f3n abre interrogantes sobre el costo financiero y su v\u00ednculo con la estrategia electoral de Mart\u00edn Llaryora, que se prepara para la campa\u00f1a provincial de 2027.
C\u00f3rdoba se endeuda en d\u00f3lares para la campa\u00f1a de Llaryora
Mart\u00edn Llaryora, gobernador de C\u00f3rdoba, logr\u00f3 colocar bonos por 725 millones de d\u00f3lares, blindando financieramente su gesti\u00f3n hasta el final de su mandato y preparando el terreno para su intento de reelecci\u00f3n en 2027. La operaci\u00f3n, sin embargo, dej\u00f3 m\u00e1s preguntas que certezas: \u00bfpor qu\u00e9 C\u00f3rdoba paga casi un 10% de inter\u00e9s cuando otras emisiones similares tienen tasas mucho m\u00e1s bajas? \u00bfSe est\u00e1 usando deuda en d\u00f3lares para sostener una campa\u00f1a pol\u00edtica?
El flamante t\u00edtulo cordob\u00e9s vence en 2032 y prev\u00e9 tres pagos anuales de capital reci\u00e9n a partir de 2030. Esto significa que, si Llaryora es reelecto, durante gran parte de su eventual segundo mandato solo deber\u00eda cubrir una parte m\u00ednima de esa deuda. Mientras tanto, la emisi\u00f3n le permite desarmar vencimientos previos que asomaban en el horizonte provincial y financiar proyectos estrat\u00e9gicos.
Alta tasa y dudas sobre el futuro
La tasa pactada por C\u00f3rdoba \u20149,75% anual\u2014 contrasta fuertemente con emisiones recientes de empresas como YPF Energ\u00eda El\u00e9ctrica, que lograron tasas de corte del 7,87% y hoy cotizan incluso m\u00e1s abajo, cerca del 7,3%. Para Diego Dequino, exdirector del Banco Naci\u00f3n en la gesti\u00f3n de Mauricio Macri, la diferencia se explica por el riesgo de ser los primeros en probar suerte en los mercados internacionales en el contexto econ\u00f3mico actual. No obstante, advirti\u00f3 que si el plan econ\u00f3mico del Gobierno de Javier Milei se sostiene, podr\u00edan existir mejores condiciones en los pr\u00f3ximos meses para provincias que necesiten endeudarse.
Pese a estas advertencias, en la Provincia prevaleci\u00f3 la urgencia pol\u00edtica: el Gobierno cordob\u00e9s admiti\u00f3 que sus bancos colocadores, Santander y JP Morgan, no ven mejores perspectivas en el mediano plazo. Por eso, decidi\u00f3 avanzar ya con la emisi\u00f3n, aunque a costa de pagar una tasa considerada elevada.
Campa\u00f1a y obra p\u00fablica
Detr\u00e1s del apuro se encuentra la hoja de ruta electoral de Llaryora. El gobernador necesita sostener la obra p\u00fablica de alto impacto electoral, especialmente si decide convocar elecciones provinciales en marzo de 2027. Cada metro de pavimento, cada escuela, cada hospital terminado se convierte en capital pol\u00edtico. Y los 725 millones de d\u00f3lares reci\u00e9n obtenidos, junto con la posibilidad de recomprar parte de la deuda que vence en 2027, constituyen un blindaje financiero clave para esa estrategia.
Seg\u00fan anunci\u00f3 el propio Llaryora, los fondos se destinar\u00e1n tanto a infraestructura estrat\u00e9gica como a extender los plazos de la deuda mediante la recompra de bonos anteriores. El monto definitivo de esta recompra se conocer\u00e1 en las pr\u00f3ximas horas.
Fondo de la Caja y puja con Naci\u00f3n
En paralelo, C\u00f3rdoba empez\u00f3 a recibir giros de la ANSES, por un total de 10 mil millones de pesos, para achicar el d\u00e9ficit previsional de la Caja de Jubilaciones. Sin embargo, Llaryora dej\u00f3 claro que el conflicto con Naci\u00f3n est\u00e1 lejos de terminar: calific\u00f3 esos fondos como un anticipo por lo que corresponde para 2025 y mantiene su reclamo judicial ante la Corte Suprema.
Mientras tanto, para paliar los efectos del ajuste nacional, la semana pr\u00f3xima se espera que Llaryora anuncie alguna mejora para los jubilados provinciales de la m\u00ednima, uno de los sectores m\u00e1s golpeados por la crisis.
As\u00ed, C\u00f3rdoba se sumerge en un complejo c\u00f3ctel de deuda en d\u00f3lares, tasas altas y pulseadas pol\u00edticas. Lo que para Llaryora es un \u201cblindaje financiero\u201d, para los analistas es una operaci\u00f3n costosa que podr\u00eda comprometer las cuentas provinciales m\u00e1s all\u00e1 de su mandato. Y para la oposici\u00f3n, una jugada claramente electoral.
Fuente:<\/p>\n\n\n\n
El gobernador coloc\u00f3 USD 725 millones en bonos a casi el 10% de inter\u00e9s, apostando a sostener la obra p\u00fablica de alto impacto electoral mientras asegura recursos para la Caja de Jubilaciones. La provincia de C\u00f3rdoba decidi\u00f3 salir al mercado internacional pese al alto riesgo pa\u00eds y tomar deuda en d\u00f3lares que vencer\u00e1 m\u00e1s all\u00e1…<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":5693,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-5694","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"jetpack_publicize_connections":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5694","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5694"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5694\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5693"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5694"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5694"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5694"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}