{"id":4610,"date":"2025-05-28T06:18:15","date_gmt":"2025-05-28T09:18:15","guid":{"rendered":"http:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/?p=4610"},"modified":"2025-05-28T06:18:15","modified_gmt":"2025-05-28T09:18:15","slug":"al-borde-del-default-tecnico-festejan-el-superavit-gemelo-pero-el-bcra-con-reservas-en-rojo-debe-juntar-usd-4-500-millones-antes-del-13-de-junio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/economia\/al-borde-del-default-tecnico-festejan-el-superavit-gemelo-pero-el-bcra-con-reservas-en-rojo-debe-juntar-usd-4-500-millones-antes-del-13-de-junio\/","title":{"rendered":"Al borde del default t\u00e9cnico: Festejan el \u00absuper\u00e1vit gemelo\u00bb pero el BCRA con reservas en rojo debe juntar USD 4.500 millones antes del 13 de junio"},"content":{"rendered":"\n

Mientras el relato oficial celebra el \u00absuper\u00e1vit gemelo\u00bb, el Banco Central se ahoga en n\u00fameros rojos y Caputo corre contra el reloj para juntar USD 4.500 millones antes del 13 de junio. La promesa de reservas por encima de los USD 50.000 millones qued\u00f3 en el olvido. El pa\u00eds se desliza, sin red, por el filo de la navaja financiera.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si uno escucha al presidente Javier Milei o a su economista predilecto, Ricardo Arriazu, el futuro de Argentina parece una autopista sin baches: equilibrio fiscal, d\u00f3lar contenido, inflaci\u00f3n en baja y rumbo claro. Pero basta con mirar los n\u00fameros fr\u00edos \u2014o m\u00e1s bien, ardientes\u2014 del Banco Central para entender que la ret\u00f3rica libertaria es, en el mejor de los casos, un ejercicio de prestidigitaci\u00f3n ideol\u00f3gica.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan Portfolio Personal Inversiones, las reservas internacionales netas est\u00e1n hoy en rojo: negativas en m\u00e1s de 6.400 millones de d\u00f3lares. El propio Milei hab\u00eda asegurado que para mayo las reservas iban a superar los USD 50.000 millones. El martes cerraron en USD 38.300 millones. La diferencia no es menor: equivale al \u00faltimo desembolso del Fondo Monetario Internacional. Es decir, sin esa ayuda externa, la Argentina ya estar\u00eda oficialmente quebrada.<\/p>\n\n\n\n

Y a\u00fan as\u00ed, el Gobierno se juega su suerte a un plan que, m\u00e1s que econ\u00f3mico, parece un n\u00famero de ilusionismo financiero. Caputo, el ministro de Econom\u00eda m\u00e1s h\u00e1bil en maquillar crisis que en resolverlas, necesita juntar USD 4.500 millones en apenas dos semanas. No lo hace vendiendo m\u00e1s, produciendo m\u00e1s ni atrayendo inversiones genuinas. Lo hace, como en los peores tiempos del macrismo, con m\u00e1s deuda, bonos opacos, y promesas que ning\u00fan inversor serio en su sano juicio firmar\u00eda sin exigir retornos alt\u00edsimos.<\/p>\n\n\n\n

El viceministro Jos\u00e9 Luis Daza est\u00e1 en Washington hace dos semanas. \u00bfLa misi\u00f3n? Traer d\u00f3lares como sea. La prioridad no es la industria, ni el empleo, ni la ciencia, ni la salud. La prioridad es blindar el tipo de cambio como si fuera un tesoro sagrado. Como si la estabilidad del d\u00f3lar, por s\u00ed sola, pudiera garantizar gobernabilidad o credibilidad. En los hechos, el Banco Central no est\u00e1 comprando divisas, pese a que el d\u00f3lar se mantiene barato. \u00bfPor qu\u00e9? Porque comprar hoy implicar\u00eda dejar que la moneda estadounidense suba, y eso romper\u00eda la ilusi\u00f3n \u00f3ptica de un d\u00f3lar \u201ccontrolado\u201d de cara a las elecciones.<\/p>\n\n\n\n

Este absurdo llega al punto de que el BCRA admite haber gastado m\u00e1s de USD 400 millones en operaciones con d\u00f3lar futuro. Es decir, no acumulan reservas, pero s\u00ed las dilapidan para sostener una ficci\u00f3n. Una ficci\u00f3n que se cae sola cada vez que el Fondo le exige al Gobierno cumplir con las metas pactadas.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, la \u00faltima jugada es casi tragic\u00f3mica. Se lanza un bono en d\u00f3lares que paga en pesos, a cinco a\u00f1os, con un seguro de pago en dos, bajo legislaci\u00f3n local, con respaldo del BCRA. Un Frankenstein financiero destinado no a fortalecer la econom\u00eda real, sino a \u201cmostrarle algo\u201d al Fondo. \u201cEs un acting\u201d, confes\u00f3 una fuente de Wall Street a LPO. Un acting para pedir un waiver, es decir, un perd\u00f3n por no haber cumplido lo prometido. \u00bfSuena conocido? Es el mismo loop t\u00f3xico de deuda, maquillaje y m\u00e1s deuda que nos llev\u00f3 a estrellarnos en 2001 y luego en 2018.<\/p>\n\n\n\n

El gobierno, mientras tanto, sigue apelando a fondos de inversi\u00f3n de riesgo como Milennium, Citadel y Bridgewater. Especuladores que no tienen ning\u00fan compromiso con el pa\u00eds, pero s\u00ed olfato para detectar gobiernos d\u00e9biles dispuestos a rifar el presente por un espejismo de estabilidad. La l\u00f3gica del carry trade vuelve a escena: entran d\u00f3lares golondrina, obtienen ganancias r\u00e1pidas y se van, dejando el tendal.<\/p>\n\n\n\n

En este escenario, el Banco Central funciona como un reh\u00e9n de la estrategia pol\u00edtica de Caputo y Milei. No puede intervenir comprando d\u00f3lares, no puede defender las reservas, no puede planificar a mediano plazo. Su \u00fanica funci\u00f3n es sostener el decorado hasta que pase el acto.<\/p>\n\n\n\n

La referencia a la \u201ctablita\u201d de Mart\u00ednez de Hoz no es casual. Arriazu, defensor actual del modelo, particip\u00f3 en aquel experimento tr\u00e1gico de d\u00f3lar tabulado que termin\u00f3 en una brutal fuga de capitales. Hoy se repite la historia, con otro envoltorio, pero con la misma miop\u00eda estructural: creer que se puede gobernar una econom\u00eda compleja s\u00f3lo con ingenier\u00eda financiera.<\/p>\n\n\n\n

El mensaje que se repite es brutalmente simple: si no entran los d\u00f3lares, no hay plan. Y si el \u00fanico modo de conseguirlos es pedir prestado a costa de hipotecar el futuro, entonces que as\u00ed sea. Porque, para Milei y Caputo, la pol\u00edtica econ\u00f3mica no es una herramienta de desarrollo, sino un campo de batalla ideol\u00f3gico. Y en esa guerra, el pueblo argentino es carne de ca\u00f1\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, los sectores productivos miran con escepticismo. Los bancos serios no recomiendan riesgo argentino. Los exportadores est\u00e1n desincentivados porque el tipo de cambio est\u00e1 artificialmente planchado. Las pymes languidecen sin cr\u00e9dito. Y los salarios pierden d\u00eda a d\u00eda contra la inflaci\u00f3n, mientras el Gobierno se jacta de su super\u00e1vit fiscal, logrado a base de licuar jubilaciones y congelar la obra p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfHasta cu\u00e1ndo puede sostenerse este modelo? Nadie lo sabe. Lo que s\u00ed sabemos es que el 13 de junio es la pr\u00f3xima parada obligada: si Caputo no consigue esos USD 4.500 millones, habr\u00e1 que rogar que el Fondo sea ben\u00e9volo. Luego vendr\u00e1 agosto, con otra meta de reservas a\u00fan m\u00e1s exigente. Y as\u00ed, en un loop interminable de condicionamientos externos, mentiras internas y un pueblo cada vez m\u00e1s empobrecido.<\/p>\n\n\n\n

Argentina no necesita m\u00e1s bonos trampa, ni m\u00e1s waivers, ni m\u00e1s \u201cmanos amigas\u201d en Wall Street. Necesita pol\u00edtica econ\u00f3mica real, con rumbo, con producci\u00f3n, con justicia social. Pero eso exige algo que este gobierno no est\u00e1 dispuesto a ofrecer: un modelo que ponga al pa\u00eds antes que al mercado.<\/p>\n\n\n\n

Fuente:<\/p>\n\n\n\n