{"id":2990,"date":"2025-04-01T05:51:16","date_gmt":"2025-04-01T08:51:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/?p=2990"},"modified":"2025-04-01T05:52:34","modified_gmt":"2025-04-01T08:52:34","slug":"el-descalabro-de-las-reservas-en-solo-un-mes-el-banco-central-perdio-usd-3-000-millones-en-reservas-brutas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.enorsai.com\/noticias\/economia\/el-descalabro-de-las-reservas-en-solo-un-mes-el-banco-central-perdio-usd-3-000-millones-en-reservas-brutas\/","title":{"rendered":"El descalabro de las reservas: En solo un mes, el Banco Central perdi\u00f3 USD 3.000 millones en reservas brutas"},"content":{"rendered":"\n

Las reservas netas ya superan en rojo los USD 12.000 millones, peor que con Massa. Mientras Caputo remata activos del Estado, los ahorristas corren a retirar sus d\u00f3lares y el mercado cuestiona la sostenibilidad del ajuste.<\/em> La desconfianza se dispara, el d\u00f3lar se dispara, y el Gobierno insiste en un modelo que solo acelera la fuga. \u00bfHasta cu\u00e1ndo podr\u00e1 sostener esta ficci\u00f3n?<\/em><\/p>\n\n\n\n

La herencia en rojo: peor que con Massa, pero con menos margen<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Las cifras son contundentes, y duelen. Este lunes, el Banco Central volvi\u00f3 a vender USD 143 millones en un intento desesperado por contener una corrida cambiaria que ya parece imparables. Pero lo m\u00e1s grave no es la venta en s\u00ed, sino el abismo que se abre bajo los pies de la econom\u00eda argentina: las reservas netas alcanzaron un rojo hist\u00f3rico de USD -11.978 millones<\/strong>, superando incluso el pico negativo dejado por Sergio Massa (-USD 10.656 millones).<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno de Javier Milei y su ministro de Econom\u00eda, Luis \u00abToto\u00bb Caputo, se jactaron de heredar un desastre, pero en solo tres meses lograron algo peor: profundizarlo<\/strong>. Las reservas brutas, por su parte, se desplomaron m\u00e1s de USD 700 millones en un solo d\u00eda, golpeadas no solo por la fuga de capitales, sino tambi\u00e9n por el pago de compromisos externos como el Club de Par\u00eds. As\u00ed, el colch\u00f3n de divisas se redujo a USD 25.052 millones, apenas un respiro por encima de los USD 21.451 millones de diciembre, pero con una velocidad de quema que asusta: en marzo, el Central perdi\u00f3 USD 2.943 millones, el peor dato mensual desde 2023<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La gran paradoja: \u00bfDe d\u00f3nde salen los d\u00f3lares que vende el BCRA?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Aqu\u00ed surge la pregunta inc\u00f3moda, la que el oficialismo evade con eufemismos: si las reservas netas son negativas, \u00bfcon qu\u00e9 d\u00f3lares est\u00e1 operando el Central?<\/strong> La respuesta, aunque el Gobierno no la admita, es tan fr\u00e1gil como peligrosa: los est\u00e1 tomando de los encajes bancarios, es decir, de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares de los ahorristas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Este lunes, los bancos privados le solicitaron al Central USD 70 millones en billetes f\u00edsicos, un s\u00edntoma claro de que la gente est\u00e1 retirando sus d\u00f3lares por ventanilla<\/strong>, anticip\u00e1ndose a un posible corralito o a una devaluaci\u00f3n m\u00e1s abrupta. Mart\u00edn Epstein, analista del CEPA, lo explica sin rodeos: \u00abLas reservas brutas incluyen d\u00f3lares que no son del Central, como los dep\u00f3sitos de los ahorristas en bancos privados. No son reservas propias, pero el Gobierno las trata como si lo fueran\u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Es decir, el esquema de Milei y Caputo depende de que la gente no reclame sus d\u00f3lares<\/strong>. Pero la desconfianza ya se instal\u00f3, y cada vez m\u00e1s argentinos prefieren tener los billetes bajo el colch\u00f3n antes que en un sistema financiero que huele a riesgo.<\/p>\n\n\n\n

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Caputo, entre el remate de activos y la ilusi\u00f3n del \u00abajuste ordenado\u00bb<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Frente al desastre, la estrategia del ministro Caputo parece sacada de un manual de emergencia: rematar activos del Estado para conseguir d\u00f3lares<\/strong>. Desde paquetes accionarios de empresas p\u00fablicas hasta fondos fiduciarios de ANSES, el Gobierno est\u00e1 dispuesto a vender lo que sea con tal de mantener la ficci\u00f3n de un tipo de cambio \u00abestable\u00bb. Pero ni siquiera eso alcanza.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar oficial, pese a la sangr\u00eda de reservas, trep\u00f3 a $1.325 este lunes<\/strong>, y el mercado no cree que el Central pueda sostener el ritmo. Epstein lo resume con crudeza: \u00abLa demanda de importadores supera con creces la liquidaci\u00f3n de exportadores, y encima la gente retira sus dep\u00f3sitos. Es una tormenta perfecta\u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

El ajuste que no ajusta: inflaci\u00f3n, recesi\u00f3n y m\u00e1s fuga<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Milei prometi\u00f3 \u00ablimpiar el desorden\u00bb heredado, pero su receta se parece m\u00e1s a un incendio controlado que se sali\u00f3 de control. La inflaci\u00f3n no cede, la recesi\u00f3n golpea con fuerza, y ahora las reservas se derriten<\/strong>. El Gobierno insiste en que todo es culpa del kirchnerismo, pero ya no puede esconder que su propio plan agrava la crisis.<\/p>\n\n\n\n

El dato m\u00e1s revelador es que, en solo tres meses, las reservas netas empeoraron m\u00e1s de USD 1.300 millones respecto al legado de Massa<\/strong>. \u00bfD\u00f3nde est\u00e1 la eficiencia proclamada? \u00bfD\u00f3nde est\u00e1 el \u00abordenamiento\u00bb prometido? Lo \u00fanico que crece a velocidad r\u00e9cord es el rojo en las cuentas p\u00fablicas, mientras el d\u00f3lar paralelo acecha y los ahorristas votan con los pies.<\/p>\n\n\n\n

Un modelo insostenible, con el tiempo en contra<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El Gobierno de Milei enfrenta un dilema brutal: si sigue vendiendo reservas, se quedar\u00e1 sin margen; si libera el d\u00f3lar, la inflaci\u00f3n explotar\u00e1; y si congela los retiros, desatar\u00e1 el p\u00e1nico<\/strong>. Mientras tanto, Caputo sigue rematando activos como un jugador que apuesta sus \u00faltimas fichas en una ruleta perdedora.<\/p>\n\n\n\n

Las reservas negativas ya rozan los USD 12.000 millones, los ahorristas huyen, y el mercado desconf\u00eda. El ajuste no solo no funciona, sino que acelera la debacle<\/strong>. La pregunta ya no es si el modelo es viable, sino cu\u00e1nto tiempo m\u00e1s podr\u00e1 sostenerse antes del pr\u00f3ximo estallido.<\/p>\n\n\n\n

Fuente:<\/p>\n\n\n\n