El plan econ\u00f3mico de Javier Milei se tambalea. Luis Caputo, su ministro de Econom\u00eda y verdadero conductor de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, intent\u00f3 aclarar el rumbo en una entrevista, pero termin\u00f3 sumiendo al mercado en el desconcierto. Sus palabras, lejos de generar confianza, desataron un martes negro para el pa\u00eds: desplome de la Bolsa, ca\u00edda de bonos, disparada del d\u00f3lar futuro y un Banco Central quemando reservas como si no hubiera un ma\u00f1ana. \u00bfEl resultado? Un gobierno acorralado por sus propias contradicciones y un mercado que sentencia el final de la primera etapa del plan.<\/p>\n\n\n\n
La clave de la debacle radica en la entrevista que Caputo brind\u00f3, en la que abord\u00f3 el r\u00e9gimen cambiario. El ministro intent\u00f3 explicar que Argentina s\u00ed puede \u00abflotar\u00bb su tipo de cambio, siempre y cuando tenga una econom\u00eda sana. Pero en su discurso se enred\u00f3 en tecnicismos y termin\u00f3 admitiendo, sin querer, la fragilidad del esquema actual. \u00abArgentina siempre tuvo d\u00e9ficit y lo financi\u00f3 con emisi\u00f3n\u00bb, sostuvo, y acto seguido desliz\u00f3 que la econom\u00eda necesita d\u00f3lares que simplemente no est\u00e1n. El mercado ley\u00f3 el mensaje entre l\u00edneas: una devaluaci\u00f3n es inminente.<\/p>\n\n\n\n
El efecto fue inmediato. Los contratos de d\u00f3lar futuro saltaron un 5% en una sola jornada, la mayor suba del a\u00f1o. La Bolsa porte\u00f1a se desplom\u00f3 y el Banco Central tuvo que salir a vender reservas para contener la corrida. En apenas tres d\u00edas, el gobierno dilapid\u00f3 730 millones de d\u00f3lares, casi todo el dinero que hab\u00eda conseguido del famoso \u00abrepo\u00bb con los bancos internacionales. En total, ya quemaron m\u00e1s de 40.000 millones de d\u00f3lares entre super\u00e1vit comercial y blanqueo de capitales solo para sostener la ilusi\u00f3n de un d\u00f3lar estable.<\/p>\n\n\n\n
El mercado ya no cree en el plan. \u00abLa primera etapa del programa de Caputo est\u00e1 agotada\u00bb, advierten los expertos. El esquema basado en el ancla cambiaria y un crawling peg del 1% mensual no se sostiene m\u00e1s. La falta de d\u00f3lares, la inflaci\u00f3n reprimida y el atraso del tipo de cambio son una bomba de tiempo. En este contexto, el gobierno se enfrenta a una decisi\u00f3n ineludible: o deval\u00faa o el mercado lo hace por \u00e9l.<\/p>\n\n\n\n
El propio Caputo parece haber perdido la br\u00fajula. \u00abNo hay imposibilidad de flotar\u00bb, dijo, pero al mismo tiempo reconoci\u00f3 que para hacerlo se necesita un Banco Central capitalizado, inflaci\u00f3n controlada y un mercado de dinero ordenado. Ninguna de esas condiciones se cumple hoy en Argentina. La realidad es que el gobierno apost\u00f3 todo a una estrategia que ya no da resultados y ahora se enfrenta al dilema de c\u00f3mo seguir sin hundirse definitivamente.<\/p>\n\n\n\n
El mercado ya no le tiene paciencia<\/strong><\/p>\n\n\n\n El martes negro no solo expuso las inconsistencias del gobierno, sino que tambi\u00e9n anticip\u00f3 lo que viene: m\u00e1s turbulencias. \u00abEl mercado te tiene paciencia hasta que un d\u00eda se levanta enojado\u00bb, sintetiz\u00f3 un analista. Y ese d\u00eda lleg\u00f3. Los inversores ya no compran el discurso de que el ajuste fiscal es suficiente para estabilizar la econom\u00eda. La ortodoxia de Milei se estrella contra la realidad: el d\u00e9ficit cero no alcanza si no hay d\u00f3lares para sostener el modelo.<\/p>\n\n\n\n En este contexto, el gobierno busca desesperadamente un salvavidas. Planea endeudarse en 20.000 millones de d\u00f3lares con bancos internacionales para estirar la agon\u00eda. Pero las condiciones del pr\u00e9stamo son un misterio. \u00abConfidencial\u00bb, dijo Caputo cuando le preguntaron por los t\u00e9rminos del acuerdo. Una respuesta ins\u00f3lita, que gener\u00f3 a\u00fan m\u00e1s desconfianza. \u00bfC\u00f3mo puede ser confidencial un acuerdo de deuda que compromete el futuro del pa\u00eds?<\/p>\n\n\n\n \u00bfY ahora qu\u00e9?<\/strong><\/p>\n\n\n\n El panorama es desolador. Con la pol\u00edtica en pie de guerra por el DNU, una marcha masiva en puerta y un mercado que olfatea la debacle, el margen de maniobra se reduce. Si el peronismo logra rechazar el DNU, el gobierno culpar\u00e1 a la oposici\u00f3n por la crisis. Si el decreto sigue en pie, el colapso llegar\u00e1 por la v\u00eda econ\u00f3mica. En cualquier caso, el desenlace parece inevitable: Milei y Caputo ya se gastaron todo su margen de acci\u00f3n y el barco econ\u00f3mico empieza a hundirse sin salvavidas a la vista.<\/p>\n\n\n\n La gran pregunta es cu\u00e1nto m\u00e1s podr\u00e1 resistir el relato oficial. Hasta ahora, el gobierno ocult\u00f3 la inflaci\u00f3n real con un tipo de cambio pisado, pero la olla a presi\u00f3n est\u00e1 a punto de estallar. Si deval\u00faan, la inflaci\u00f3n se disparar\u00e1. Si no lo hacen, el mercado los arrastrar\u00e1 al mismo desenlace, pero de forma a\u00fan m\u00e1s ca\u00f3tica. Como en toda crisis argentina, el final de la pel\u00edcula parece escrito de antemano. Solo queda por ver si el gobierno intentar\u00e1 cambiar el guion o si simplemente se resignar\u00e1 a ver c\u00f3mo el mercado se lo lleva puesto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El plan econ\u00f3mico de Javier Milei se tambalea. Luis Caputo, su ministro de Econom\u00eda y verdadero conductor de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, intent\u00f3 aclarar el rumbo en una entrevista, pero termin\u00f3 sumiendo al mercado en el desconcierto. 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