La principal multinacional alimentaria argentina registr\u00f3 una ca\u00edda del 74% en sus ganancias durante los primeros nueve meses de 2025. La recesi\u00f3n, el estancamiento del mercado interno y la p\u00e9rdida del poder adquisitivo reflejan el impacto real de las pol\u00edticas econ\u00f3micas del gobierno de Javier Milei sobre la industria y el consumo.
Mientras el Gobierno celebra cifras de crecimiento basadas en proyecciones del FMI y el Banco Central, la realidad empresarial muestra un panorama opuesto. Arcor, s\u00edmbolo de la industria nacional, vio desplomarse sus utilidades y enfrenta una fuerte contracci\u00f3n de la demanda interna. La ca\u00edda del consumo masivo ya arrastra tambi\u00e9n a Molinos, Mastellone y otras compa\u00f1\u00edas del sector.
La Argentina que promete \u201cliberar los mercados\u201d se est\u00e1 quedando sin mercado. El caso Arcor, emblema de la industria alimentaria nacional, resume la paradoja del segundo a\u00f1o de gobierno de Javier Milei: mientras la Casa Rosada difunde un relato de estabilidad y crecimiento, los n\u00fameros duros del sector privado exhiben un desplome en la rentabilidad, una contracci\u00f3n brutal del consumo y una estructura industrial que se apaga.
La empresa cordobesa de la familia Pagani report\u00f3 una ganancia neta de apenas $97.772 millones en los primeros nueve meses de 2025, una ca\u00edda de $280.473 millones respecto al mismo per\u00edodo de 2024, cuando hab\u00eda logrado $378.245 millones. La cifra no es menor: significa una p\u00e9rdida del 74% en su rentabilidad, en un contexto de ca\u00edda del poder adquisitivo, suba de tarifas, retracci\u00f3n salarial y derrumbe del consumo masivo.
Arcor, que adem\u00e1s aspira a quedarse con la mayor\u00eda accionaria de Mastellone Hnos. junto a Danone, registr\u00f3 ventas por $3.509 millones, tambi\u00e9n por debajo de los $3.884 millones del a\u00f1o anterior. Detr\u00e1s de esos n\u00fameros fr\u00edos hay una econom\u00eda que se achica. Seg\u00fan la propia empresa, el 67,8% de sus ventas se generan en el pa\u00eds, por lo que la depresi\u00f3n del mercado interno es el golpe m\u00e1s duro.
El \u201cmodelo de integraci\u00f3n vertical\u201d y el control de costos, que el directorio intenta mostrar como fortalezas, ya no alcanzan para contener el impacto de un plan econ\u00f3mico que privilegia las finanzas sobre la producci\u00f3n. Aunque la compa\u00f1\u00eda mantuvo un resultado operativo similar al del a\u00f1o anterior (6,8% sobre ventas frente al 6% previo), esa estabilidad relativa solo es posible gracias a una pol\u00edtica de ajuste interno y de priorizaci\u00f3n de liquidez, no al crecimiento genuino.
La otra cara del balance muestra un deterioro financiero severo. El propio informe de Arcor admite una p\u00e9rdida de $98.698 millones en resultados financieros, frente a una ganancia de $421.751 millones en 2024. La causa, seg\u00fan la firma, fue \u201cla desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar\u201d, es decir, una devaluaci\u00f3n real producto de la pol\u00edtica cambiaria del gobierno.
El relato oficial insiste en que la \u201cdesaceleraci\u00f3n inflacionaria\u201d es un \u00e9xito. Pero para las empresas productoras, ese proceso de licuaci\u00f3n de precios internos se traduce en menos ventas y m\u00e1s p\u00e9rdida de competitividad. Con el poder de compra de las familias desplomado, los alimentos dejaron de ser un negocio rentable incluso para los gigantes.
Mientras tanto, la multinacional destin\u00f3 m\u00e1s de $150.000 millones a inversiones, principalmente en maquinaria y obras. Pero ese esfuerzo de capital no logr\u00f3 revertir la tendencia recesiva. En rigor, el dato muestra una contradicci\u00f3n profunda: el empresariado mantiene inversiones para sostener la capacidad productiva mientras el gobierno insiste en un ajuste que destruye la demanda.
El contraste entre los pron\u00f3sticos macroecon\u00f3micos y la realidad corporativa es abrumador. El informe de Arcor cita el \u00faltimo estudio del FMI que prev\u00e9 un crecimiento global del 3,2% y una recuperaci\u00f3n de la Argentina del 4,3% para 2025. Sin embargo, las propias cifras del grupo reflejan un pa\u00eds en retroceso: consumo deprimido, ventas en baja y utilidades desplomadas. No hay recuperaci\u00f3n posible sin mercado interno.
Los n\u00fameros de otras grandes alimenticias confirman la tendencia. Mastellone Hnos., due\u00f1a de La Seren\u00edsima, perdi\u00f3 m\u00e1s de $20.000 millones en los primeros nueve meses del a\u00f1o, y Molinos R\u00edo de la Plata \u2014del grupo P\u00e9rez Companc\u2014 acumul\u00f3 una p\u00e9rdida de $37.403 millones, su primer balance negativo en cuatro a\u00f1os. Son se\u00f1ales claras de un sistema econ\u00f3mico que castiga la producci\u00f3n, los salarios y el consumo, mientras premia la especulaci\u00f3n financiera.
Desde el Gobierno, el ministro Luis Caputo sostiene que la econom\u00eda \u201cse estabiliza\u201d y que el consumo \u201ccomienza a recuperarse\u201d. Los balances empresariales desmienten ese relato. En lugar de expansi\u00f3n, lo que domina es la retracci\u00f3n. En lugar de confianza, lo que prevalece es la incertidumbre. Y en lugar de crecimiento, lo que avanza es la precarizaci\u00f3n del aparato industrial argentino.
La crisis no solo golpea a los trabajadores o a las pymes: ahora erosiona a las corporaciones que durante d\u00e9cadas resistieron las turbulencias del pa\u00eds. Si una multinacional con la espalda de Arcor pierde tres cuartas partes de sus ganancias en un a\u00f1o, el mensaje es claro: el modelo econ\u00f3mico libertario est\u00e1 asfixiando incluso a los grandes jugadores.
El propio directorio de la empresa intenta disimular el golpe, asegurando que \u201cla diversificaci\u00f3n geogr\u00e1fica y de productos\u201d permiti\u00f3 sostener la rentabilidad operativa \u201cen t\u00e9rminos relativos\u201d. Pero esa afirmaci\u00f3n solo subraya la magnitud del problema: para sobrevivir, Arcor depende cada vez m\u00e1s de sus filiales externas, mientras su base de operaciones en Argentina se encoge.
En los hechos, la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Milei consolid\u00f3 un patr\u00f3n de rentabilidad especulativa y extractiva: quienes producen pierden, quienes apuestan al d\u00f3lar o a la deuda ganan. Las \u201creformas estructurales\u201d no reactivaron la industria ni fortalecieron el empleo; apenas trasladaron recursos desde la econom\u00eda real hacia los sectores financieros.
As\u00ed, detr\u00e1s del discurso de la \u201clibertad econ\u00f3mica\u201d se oculta una verdad inc\u00f3moda: la recesi\u00f3n libertaria es la contracara de las ganancias extraordinarias de bancos, mineras y energ\u00e9ticas. Mientras los precios de los alimentos se ajustan al alza y los salarios se lic\u00faan, los gigantes industriales ven evaporarse su rentabilidad.
Arcor, que durante d\u00e9cadas fue s\u00edmbolo del modelo productivo argentino, hoy funciona como espejo de un pa\u00eds donde el consumo se derrumba, la inversi\u00f3n se estanca y la pol\u00edtica econ\u00f3mica celebra estad\u00edsticas que nadie siente en la calle. Si el \u201ccrecimiento\u201d libertario solo existe en los informes del FMI, los balances empresariales muestran la otra cara: una econom\u00eda real que se vac\u00eda, un mercado interno en crisis y un tejido industrial al borde del colapso.
En este escenario, el derrumbe de Arcor no es un hecho aislado: es un s\u00edntoma. Y mientras el Gobierno siga confundiendo estabilidad financiera con bienestar social, las empresas seguir\u00e1n perdiendo, los trabajadores seguir\u00e1n ajustando y la Argentina productiva continuar\u00e1 apag\u00e1ndose.
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Fuente:
1. Sanguinetti, Andr\u00e9s. \u201cLa ca\u00edda del consumo tambi\u00e9n afecta a Arcor, que sufre un millonario derrumbe de sus ganancias.\u201d iProfesional. 11\/11\/2025. https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/435018-se-derrumban-las-ganancias-del-mayor-fabricante-de-golosinas-de-la-argentina
2. Sanguinetti, Andr\u00e9s. \u201cLas razones que impulsan la ca\u00edda de ventas del mayor fabricante de golosinas.\u201d iProfesional. 12\/03\/2025. https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/424231-arcor-por-que-caen-ventas-mayor-fabricante-golosinas-argentina
3. Sanguinetti, Andr\u00e9s. \u201cSin acuerdo por el cambio de control, la mayor l\u00e1ctea del pa\u00eds incrementa fuerte sus p\u00e9rdidas.\u201d iProfesional. 04\/11\/2025. https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/441142-sin-acuerdo-por-cambio-de-control-mayor-lactea-del-pais-incrementa-fuerte-sus-perdidas <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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