La madrugada posterior a las elecciones dej\u00f3 una postal inquietante: un pa\u00eds en recesi\u00f3n profunda, un d\u00f3lar contenido a fuerza de deuda y un ministro de Econom\u00eda que habla de \u201ccomodidad\u201d mientras el mercado financiero festeja. Luis \u201cToto\u201d Caputo confirm\u00f3 que el Gobierno de Javier Milei mantendr\u00e1 el esquema de bandas cambiarias con un techo de 1.500 pesos. Una declaraci\u00f3n que pretende transmitir calma, pero que en realidad desnuda la magnitud del ajuste. El d\u00f3lar oficial parece domado, pero el costo lo pagan los sectores productivos y los trabajadores, con la econom\u00eda real metida en un freezer.<\/p>\n\n\n\n
El fen\u00f3meno comenz\u00f3 a perfilarse incluso antes de los comicios. El llamado \u201cd\u00f3lar cripto\u201d anticip\u00f3 la direcci\u00f3n de los acontecimientos: mientras se confirmaba la victoria legislativa del oficialismo, la cotizaci\u00f3n se desplomaba y los operadores financieros celebraban el retorno de \u201cla confianza\u201d. En la l\u00f3gica del mercado, el problema argentino se resuelve con dinero externo. En la l\u00f3gica social, el resultado es una recesi\u00f3n cada vez m\u00e1s asfixiante. El Gobierno apuesta a sostener el tipo de cambio con intervenci\u00f3n y endeudamiento, una estrategia que ya quem\u00f3 m\u00e1s de 7.400 millones de d\u00f3lares en apenas dos meses. Solo en octubre se rifaron 5.000 millones, incluyendo los 1.800 millones aportados directamente por el Tesoro de Estados Unidos. Todo para mantener una ilusi\u00f3n: el d\u00f3lar barato en medio del derrumbe productivo.<\/p>\n\n\n\n
Esa intervenci\u00f3n \u2013que Caputo presenta como un \u201c\u00e9xito de estabilizaci\u00f3n\u201d\u2013 no logr\u00f3 evitar la devaluaci\u00f3n del 15% en lo que va del mes. Aun as\u00ed, el ministro se muestra optimista: \u201cEstamos c\u00f3modos con el techo de 1.500 pesos\u201d, afirm\u00f3 tras emitir su voto. Los operadores financieros entendieron el mensaje: el Gobierno seguir\u00e1 apostando a la timba y a la entrada de capitales especulativos, mientras los salarios pierden poder adquisitivo y las empresas reducen personal. La euforia burs\u00e1til contrasta con el drama cotidiano del changuito vac\u00edo. La pol\u00edtica econ\u00f3mica del oficialismo parece escrita en los despachos de Wall Street, no en los barrios del conurbano.<\/p>\n\n\n\n
El respaldo internacional es una pieza central del relato libertario. Scott Bessent, secretario del Tesoro de los Estados Unidos y arquitecto del \u201crescate\u201d a Milei, lo explic\u00f3 sin eufemismos: \u201cEs mejor usar un canje de monedas que bombardear barcos cargados de drogas que vienen de Venezuela\u201d. Su frase sintetiza la doctrina que gobierna hoy la relaci\u00f3n entre Washington y Buenos Aires: apoyo financiero a cambio de subordinaci\u00f3n geopol\u00edtica. Donald Trump lo dej\u00f3 a\u00fan m\u00e1s claro: si el gobierno argentino no ganaba las elecciones, se cortaba la ayuda. Los mercados entendieron la advertencia. En la \u00faltima jornada h\u00e1bil antes de los comicios, el d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 a 1.492 pesos, rozando el l\u00edmite superior de la banda.<\/p>\n\n\n\n
La escena se completa con un dato revelador: la oposici\u00f3n dem\u00f3crata en Estados Unidos cuestiona p\u00fablicamente el \u201crescate\u201d a Milei. La senadora Elizabeth Warren exigi\u00f3 explicaciones al CEO de JP Morgan, James Dimon, por la transferencia de fondos al Gobierno argentino. \u201cNo parece apropiado que un banco se beneficie de garant\u00edas financiadas por los contribuyentes cuando millones de estadounidenses no pueden pagar el alquiler ni la atenci\u00f3n m\u00e9dica\u201d, advirti\u00f3 en una carta. La econom\u00eda argentina se ha convertido as\u00ed en un laboratorio de ensayo para los intereses de Wall Street, con Milei y Caputo como ejecutores locales.<\/p>\n\n\n\n
El propio Caputo ratific\u00f3 que no habr\u00e1 cambios de rumbo. \u201cTodo sigue exactamente igual\u201d, declar\u00f3 con naturalidad. Y tiene raz\u00f3n: el programa econ\u00f3mico del Gobierno se sostiene sobre dos pilares inamovibles, endeudamiento externo y ajuste interno. El primero mantiene viva la ficci\u00f3n del d\u00f3lar controlado; el segundo destruye la capacidad de consumo y producci\u00f3n. Mientras tanto, las reservas se evaporan y el horizonte inmediato muestra un vencimiento de deuda de 4.500 millones de d\u00f3lares en enero. En ese contexto, el ministro insiste en que no se modificar\u00e1 \u201cni una coma\u201d del plan. La pregunta inevitable es cu\u00e1nto tiempo puede sostenerse un pa\u00eds sin pesos, sin industria y sin cr\u00e9dito productivo.<\/p>\n\n\n\n
Las tasas de inter\u00e9s se dispararon hasta el 190% en operaciones de adelanto de cuenta corriente. Es un golpe letal para las peque\u00f1as y medianas empresas, que dependen del cr\u00e9dito para pagar salarios y comprar insumos. El circuito financiero absorbe todos los pesos disponibles, dejando seca la plaza productiva. Sin cr\u00e9dito, sin ventas y con costos en alza, por d\u00eda cierran 30 empresas y 450 personas pierden su empleo. La contracara del \u201cd\u00f3lar quieto\u201d es la par\u00e1lisis del trabajo y la ca\u00edda del consumo. Lo que Milei presenta como estabilidad es, en realidad, una econom\u00eda detenida por el miedo.<\/p>\n\n\n\n
Los analistas advierten que, ante la falta de d\u00f3lares y la presi\u00f3n sobre los precios, el Gobierno podr\u00eda verse obligado a imponer un nuevo cepo cambiario. Pero Caputo se resiste: prefiere un pa\u00eds en recesi\u00f3n antes que reconocer el fracaso del modelo. La historia reciente ofrece un espejo inquietante. En 2017, durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri \u2013tambi\u00e9n con Caputo al mando de Finanzas\u2013, el guion era id\u00e9ntico: sostener el tipo de cambio con deuda hasta que el sistema estalle. Entonces, como ahora, se promet\u00eda crecimiento a cambio de sacrificio. Lo que vino despu\u00e9s fue una corrida cambiaria, un pr\u00e9stamo ruinoso con el FMI y una crisis social que a\u00fan duele.<\/p>\n\n\n\n
Mientras tanto, el deterioro se mide en cifras concretas. El \u00edndice de Precios Mayoristas subi\u00f3 3,9% en septiembre, sin incluir el salto reciente del d\u00f3lar. El costo de la construcci\u00f3n en el Gran Buenos Aires aument\u00f3 3,2% en agosto. Las ventas minoristas cayeron 4,2% interanual seg\u00fan CAME, y el endeudamiento familiar se dispar\u00f3: m\u00e1s de 11 millones de personas recurren al cr\u00e9dito para sobrevivir, con una deuda promedio de 3,7 millones de pesos por persona. Es la radiograf\u00eda de un modelo que sustituye el salario por la tarjeta y el trabajo por la especulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Los datos del Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) confirman la tendencia: la econom\u00eda cay\u00f3 0,1% mensual en julio y se estanc\u00f3 en el segundo semestre. La consultora Vectorial lo sintetiz\u00f3 sin ambig\u00fcedades: \u201cEl programa econ\u00f3mico del Gobierno nacional no posee un enfoque industrial, prioriza la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio y la apertura importadora, sacrificando la actividad manufacturera\u201d. En otras palabras, la motosierra no corta privilegios, corta empleos.<\/p>\n\n\n\n
Incluso el Vaticano observ\u00f3 la gravedad de la situaci\u00f3n. El papa Le\u00f3n XIV envi\u00f3 una carta a la Uni\u00f3n Industrial Argentina en la que pidi\u00f3 \u201cdefender la industria como motor de desarrollo y empleo\u201d y advirti\u00f3 que \u201cproteger a los trabajadores implica cuidar el entramado productivo que los sostiene\u201d. Es una advertencia moral frente a un modelo que celebra la especulaci\u00f3n mientras destruye la producci\u00f3n. El mensaje contrasta con el discurso de Milei, que insiste en que el mercado \u201cse autorregula\u201d y que la intervenci\u00f3n estatal es un obst\u00e1culo. La realidad muestra lo contrario: la intervenci\u00f3n existe, pero en favor de los poderosos.<\/p>\n\n\n\n
En este contexto, hablar de \u201cestabilidad\u201d es un abuso del lenguaje. La econom\u00eda argentina no est\u00e1 estabilizada, est\u00e1 anestesiada. El d\u00f3lar planchado es una ficci\u00f3n sostenida con deuda externa, mientras la inflaci\u00f3n en alimentos y tarifas contin\u00faa erosionando los ingresos populares. La victoria electoral de La Libertad Avanza apenas posterga el estallido. El mercado compr\u00f3 tiempo; la sociedad perdi\u00f3 futuro.<\/p>\n\n\n\n
El Gobierno promete continuidad, pero lo que garantiza es m\u00e1s ajuste, m\u00e1s endeudamiento y menos industria. El pa\u00eds se hunde en una recesi\u00f3n planificada donde cada d\u00f3lar que entra por la ventana de Wall Street sale por la puerta del Banco Central. Milei y Caputo celebran los aplausos de los traders mientras el changuito argentino sigue vac\u00edo. El d\u00f3lar barato lo pagan los que producen y los que trabajan. Lo que se juega, m\u00e1s que el valor de la moneda, es el destino de la econom\u00eda real.<\/p>\n\n\n\n
El \u201cd\u00eda despu\u00e9s de ma\u00f1ana\u201d al que alude Bernarda Tinetti no es una met\u00e1fora apocal\u00edptica: es una descripci\u00f3n precisa de lo que viene. Una econom\u00eda congelada, un mercado que impone sus reglas y un gobierno dispuesto a obedecerlas sin reparos. Lo que el oficialismo llama \u201clibertad\u201d es, en verdad, dependencia. Y lo que presenta como \u201corden\u201d es simplemente la resignaci\u00f3n de un pa\u00eds que vuelve a hipotecar su futuro en nombre del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n